| 一、獎(jiǎng)勵(lì)制眾籌 (一)獎(jiǎng)勵(lì)制眾籌≠團(tuán)購(gòu)+預(yù)購(gòu) 獎(jiǎng)勵(lì)制眾籌平臺(tái)看上去與團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站十分相似，但又有所不同。 1、兩者的共同之處 相似之處在于兩者都通過(guò)在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)布“活動(dòng)(或項(xiàng)目)”來(lái)吸引大眾參與者的支持；明確規(guī)定所需的支持者人數(shù)(或金額)下限和截止期限；在截止期限內(nèi)達(dá)到或超過(guò)預(yù)設(shè)的目標(biāo)人數(shù)(或金額)下限，活動(dòng)(或項(xiàng)目)方可生效，否則，資金將被返還給項(xiàng)目的支持者。 2、兩者的區(qū)別 兩者的不同之處在于，眾籌較團(tuán)購(gòu)多了一重期貨性質(zhì)，換言之，眾籌更像是一種團(tuán)購(gòu)和預(yù)購(gòu)相結(jié)合的產(chǎn)物，“買家”(即眾籌平臺(tái)的項(xiàng)目支持者)無(wú)法在支付后立即獲得“賣家”(即眾籌平臺(tái)的項(xiàng)目發(fā)起者)售出的“商品”(即眾籌平臺(tái)項(xiàng)目的回報(bào))。 通常，根據(jù)項(xiàng)目的不同性質(zhì)，項(xiàng)目發(fā)起者會(huì)在項(xiàng)目成功后的幾天甚至幾十天內(nèi)同項(xiàng)目的支持者兌現(xiàn)事先所承諾的回報(bào)。既然具有預(yù)購(gòu)性質(zhì)，眾籌模式一方面能夠使消費(fèi)者的消費(fèi)資金前移，提高生產(chǎn)資金籌備和銷售等環(huán)節(jié)的效率，產(chǎn)生出原來(lái)可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)的新產(chǎn)品；另一方面通過(guò)眾籌可以獲得潛在消費(fèi)者對(duì)于預(yù)期產(chǎn)品的市場(chǎng)反饋，從而滿足用戶更加細(xì)化和個(gè)性化的需求，有效規(guī)避盲目生產(chǎn)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和資源浪費(fèi)。 (二)法律快車小編溫馨提醒 眾籌平臺(tái)的規(guī)模越大、知名度越高，其橋梁的作用越能更好地發(fā)揮出來(lái)。如果平臺(tái)規(guī)模較小，瀏覽人數(shù)和參與人數(shù)不多，眾籌平臺(tái)不僅不能很好地起到橋梁的作用，反而會(huì)對(duì)項(xiàng)目發(fā)起者的判斷造成干擾。眾籌和普通籌資相比，突出的就是一個(gè)“眾”字，正所謂“眾人拾柴火焰高”。通常情況下，眾籌平臺(tái)的流量和知名度是成正比的，通俗地講，上線的高質(zhì)量眾籌項(xiàng)目越多，尋覓項(xiàng)目的出資者越集聚，平臺(tái)的知名度越高；而平臺(tái)的知名度越高，出資者越集聚，高質(zhì)量眾籌項(xiàng)目也會(huì)蜂擁而至。 二、募捐制眾籌 募捐制眾籌≠籌資做公益 在募捐制眾籌模式下，通過(guò)眾籌平臺(tái)支持某個(gè)產(chǎn)品或服務(wù)從形式上看似乎和通過(guò)電商預(yù)購(gòu)某個(gè)產(chǎn)品或服務(wù)沒(méi)有太大差別。但是實(shí)際上眾籌平臺(tái)的項(xiàng)目支持者和電商商品的消費(fèi)者的心里活動(dòng)是存在差異的。 如果說(shuō)消費(fèi)者通過(guò)電商購(gòu)買某種產(chǎn)品看重的是“物有所值”，那么募捐制眾籌模式下支持者對(duì)某個(gè)項(xiàng)目的“出資支持行為”則表現(xiàn)出更多的“重在參與”的屬性，換言之，募捐制眾籌的支持者幾乎不會(huì)在乎自己的出資最終能得到多少回報(bào)，顯然，他們的出資行為帶有更多的捐贈(zèng)和幫助的公益性質(zhì)。眾籌網(wǎng)站和團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站的區(qū)別就在于眾籌網(wǎng)站帶有一定程度的公益性質(zhì)，將購(gòu)買消費(fèi)品的行為轉(zhuǎn)換成了捐助夢(mèng)想的行為。 三、股權(quán)制眾籌 (一)美國(guó)股權(quán)眾籌的發(fā)展 2012年4月，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬簽署了《2012年促進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法》(JOBS法案)，進(jìn)一步放松對(duì)私募資本市場(chǎng)的管制，法案允許小企業(yè)在眾籌融資平臺(tái)上進(jìn)行股權(quán)融資，不再局限于實(shí)物回報(bào)；同時(shí)法案也做出了一些保護(hù)項(xiàng)目支持者利益的規(guī)定。法案規(guī)定，對(duì)每一個(gè)項(xiàng)目來(lái)講，其融資規(guī)模在12個(gè)月內(nèi)不能超過(guò)100萬(wàn)美元；同時(shí)也限制了每一個(gè)特定出資者的融資規(guī)模，不可超過(guò)其年收入的5%。該法案的通過(guò)為眾籌融資網(wǎng)站提供了新的發(fā)展空間，也為金融創(chuàng)新提供了法律框架。 股權(quán)制眾籌平臺(tái)FundersClub是美國(guó)JOBS法案的產(chǎn)物。該法案允許公司吸收除傳統(tǒng)投資者外的資金。FundersClub嚴(yán)格篩選一批“高客戶增長(zhǎng)、錢途樂(lè)觀、受投資者追捧和其他增長(zhǎng)信號(hào)”的初創(chuàng)公司，供“合格的投資者”挑選。FundersClub對(duì)出資者要求很高，必須具備年收入超過(guò)20萬(wàn)美元或者凈資產(chǎn)超過(guò)100萬(wàn)美元身價(jià)(美國(guó)JOBS法律規(guī)定)，出資者出資額度最小為1000美元，并獲得股權(quán)作為回報(bào)。等這些公司被收購(gòu)或者上市，出資者可以將股權(quán)變現(xiàn)獲取回報(bào)，F(xiàn)undersClub從中收取手續(xù)費(fèi)。所有的法律文書(shū)和轉(zhuǎn)賬手續(xù)都在網(wǎng)上完成。 (二)中國(guó)股權(quán)眾籌的發(fā)展 中國(guó)的眾籌模式2011年才出現(xiàn)，目前有一定規(guī)模的眾籌網(wǎng)站已經(jīng)不下十家，例如點(diǎn)名時(shí)間、眾籌網(wǎng)等。但不同于其他互聯(lián)網(wǎng)模式，眾籌涉及集資、回報(bào)等經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。由于中美之間法律、政策的差異性，股權(quán)制眾籌在中國(guó)走得并不輕松。 不可否認(rèn)，目前獎(jiǎng)勵(lì)制眾籌在我國(guó)居于眾籌行業(yè)的主導(dǎo)地位，但從國(guó)外某些互聯(lián)網(wǎng)金融，特別是眾籌領(lǐng)域起步較早、發(fā)展較快、發(fā)展程度較高地區(qū)的發(fā)展軌跡來(lái)看，股權(quán)股份制眾籌和借貸制眾籌將會(huì)是今后眾籌業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)方向。 因?yàn)椴煌某鲑Y者風(fēng)險(xiǎn)偏好不一樣，相對(duì)于單純的實(shí)物產(chǎn)品而言，一些出資者可能對(duì)現(xiàn)金回報(bào)更加偏好。這樣出資者可以提供一部分資金給項(xiàng)目發(fā)起者(即籌資者)使用，待項(xiàng)目結(jié)束后分享項(xiàng)目的收益或承擔(dān)項(xiàng)目的虧損。這很好的解決了以往因眾籌融資項(xiàng)目虧損、不能兌現(xiàn)曾對(duì)出資者所承諾的收益而產(chǎn)生法律風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。 此外，在此基礎(chǔ)上可以細(xì)分融資結(jié)構(gòu)，借鑒資產(chǎn)證券化的收益與風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)。比如分為債券與股權(quán)同時(shí)融資，待項(xiàng)目取得收益后，先將資金分給固定收益的出資者，再分給股權(quán)出資者，等等。這樣做可行是因?yàn)椴煌娜藢?duì)于風(fēng)險(xiǎn)和收益的偏好不同，有利于細(xì)分市場(chǎng)，達(dá)到資源配置最優(yōu)的目的。 |
|
|
